化工行业投资研究报告:展望未来 2018年油价温和上涨
www.xinwenren.com  2018-01-01 16:17:12  

据悉,本次爆炸原油管道隶属于WAHA原油公司,发生在利比亚主要油田之一Marada西北方向30公里处,造成输往锡德尔(ESSIDER)油港的原油管道中断,损失原油约9万桶/天,相当于利比亚11月总产量的1/10,可能是班加西防...
据悉,本次爆炸原油管道隶属于WAHA原油公司,发生在利比亚主要油田之一Marada西北方向30公里处,造成输往锡德尔(ESSIDER)油港的原油管道中断,损失原油约9万桶/天,相当于利比亚11月总产量的1/10,可能是班加西防卫队(BenghaziDefenseBrigades)发起的恐怖袭击。本次突发事件尽管影响的原油供给绝对量较小,但全球原油供需紧平衡,小的供给短缺对国际油价短期波动造成较大影响。WTI原油逼近60美元/桶关口,创两年半新高。
 
  2.展望未来,2018年油价温和上涨
 
  随着OPEC与非OPEC联合减产协议执行良好,美国页岩油边际成本支撑,地缘政治及突发事件催化,如库尔德地区公投、沙特反腐、利比亚输油管道爆炸等,国际原油供需再平衡持续转好,如OECD库存下降,接近2012-2016年平均水平,推动国际油价中枢持续向上。2017年1-11月份,Brent原油期货均价53.95美元/桶,同比+21.87%;WTI期货均价50.26美元/桶,同比+17.77%。2017年国际油价呈“V”型走势,展望未来,我们判断国际原油供需再平衡持续改善,处于销库存阶段,国际油价温和上涨。
 
  3.投资建议
 
  我们建议关注如下投资机会:(1)上游油气开采直接受益,推荐新奥股份、中天能源、中国石油。(2)炼油及聚酯产业链,库存收益及产品涨价,继续推荐四大金刚,桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。(3)油价上涨,油服行业底部复苏,左侧布局,推荐通源石油、海油工程。

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